Укажите несколько значений бетта при которых

Анализ на бета-2-микроглобулин

Что такое бета-2-микроглобулин?

Микроглобулин — маркер поражения почечных канальцев

Этот показатель часто используется в онкогематологии, то есть в разделе медицины, посвящённом онкологической патологии системы кроветворения, а также в нефрологии в качестве раннего показателя повреждения проксимальных канальцев почек. Соответственно, этот маркер можно исследовать в крови и в моче.

Бета-2-микроглобулин — белок, относящийся к комплексу лейкоцитарного антигена человека (HLA), молекулы которого имеются на большинстве клеток человеческого организма. Этот белок связан с расположенными рядом молекулами альфа-1 и альфа-3, и вместе они относятся к главному комплексу гистосовместимости 1 класса (МНС 1), которого нет только на эритроцитах и клетках трофобласта.

Вторым важным моментом является вопрос выведения белка из организма. Время жизни бета-2-микроглобулина — около 3,5 часов, соответственно в норме он активно нарабатывается и активно элиминируется почками. Если утилизировать белок из плазмы возможности нет и показатели почечного клиренса уменьшились, можно заподозрить патологию фильтрующего аппарата почек, что важно в сфере нефрологии и трансплантологии.

Нормальные значения показателя

Значения нормы зависят от возраста

Нормальная концентрация бета-2-микроглобулина в крови коррелирует с возрастом человека. У детей первого полугодия жизни отмечается довольно высокая норма этого белка: в среднем — 1,6-4 мг/л. В возрасте 6-12 месяцев показатель снижается до 0,8-2,5 мг/л. У детей до 7 лет уровень белка держится на достаточно стабильном уровне 0,7-2,3 мг/л, после чего идёт на убыль — 0,6-1,7 мг/л. Для лиц, старше 18 лет нормой считается показатель 0,67-2,3 мг/л.

Уровень бета-2-микроглобулина в моче более стабильный — менее 0,3 мг/л независимо от возраста.

Повышение показателя: причины, признаки и симптомы

Исследование применяется для выявления вирусных заболеваний

Повышение значений бета-2-микроглобулина в крови обычно свидетельствует об одном из процессов:

  • Опухолевые поражения органов кроветворной системы, лимфопролиферативные процессы. Наиболее частые заболевания — лимфоцитарный лейкоз, миеломная болезнь, лимфома Ходжкина, неходжкинская лимфома.
  • Аутоиммунные процессы, связанные с агрессивным действием иммунных клеток на ткани и органы самого больного. Этиология, как правило, не известна. Предрасполагающими факторами считаются генетические мутации, наследственная предрасположенность, действие генома вирусов на клетки человека. Наиболее частые болезни: системная красная волчанка, синдром Шегрена, системная склеродермия, ревматоидный артрит.
  • Вирусные заболевания, для которых характерна пожизненная персистенция вируса в организме человека. Например, ВИЧ, цитомегаловирус, вирус Эпштейна-Барр. Перечисленные инфекционные агенты разрушают клетки лимфоидного ряда, в результате чего концентрация содержащегося в них белка увеличивается в сыворотке крови.
  • Поражения почек: отторжение трансплантата, ХБП, люпус-нефрит, инфекции, токсины.

Бета-2-микроглобулин — показатель, важный в нефрологии

Повышение значений бета-2-микроглобулина в моче может быть в двух случаях:

  1. Патология почек, при которой нарушается нормальный процесс фильтрации мочи в проксимальных извитых канальцах почек, не происходит обратное всасывание молекул белка, что приводит к избыточному удалению его с мочой.Примерный диагностический ряд:
    • нарушение функции почечного трансплантата;
    • тяжёлая диабетическая нефропатия;
    • аутоиммунное поражение почек, например, при СКВ;
    • инфекционный процесс верхних отделов мочевыводящих путей;
    • интоксикация химикатами, лекарствами (антибиотики, препараты платины, контрастные вещества, цитостатики), тяжёлыми металлами (ртуть, кобальт, свинец, кадмий).

Симптомы и признаки зависят от конкретной патологии

Симптомы и признаки зависят от конкретной патологии.

Например, при поражении почек, часто отмечается отёчный синдром с преимущественными отёками лица, может быть учащено, либо уменьшено мочеиспускание, моча может быть мутной, тёмной или осветлённой, иногда она приобретает нехарактерный запах. Нередко у пациента возникают боли в поясничной области, может появляться лихорадка, ознобы. В анализах крови важно отслеживать показатели эритроцитов, лейкоцитов, СОЭ, СРБ, креатинина, мочевины, электролитов.

В случае гематологических заболеваний, например, лимфобластного лейкоза, пациента беспокоит интоксикационный сидром, анемия, тромбоцитопения, увеличение размеров печени, селезёнки и т.д. В случае миеломной болезни наблюдается разрушение костей, часто — черепа, позвонков. Поражаются почки, возникают симптомы анемии, в крови увеличен уровень кальция, парапротеин сыворотки. В случае онкогематологических заболеваний наиболее информативный показатель — цитологическая картина костного мозга.

Снижение показателя: причины, признаки и симптомы

Пациенты с низким уровнем показателя должны дообследоваться

Особой диагностической ценности снижение показателя в крови не несёт, оно встречается в случае

  • успешного лечения онкогематологических заболеваний;
  • при усиленном выведении белка с мочой (следует дообследовать почки).

Низкий показатель бета-2-микроглобулина в моче (вплоть до 0 мг/л) является нормой.

Показания к проведению исследования

При подозрении на аутоиммунный процесс назначается исследование

  1. Подозрение на онкогематологический процесс в организме (лейкозы, лимфомы, миеломная болезнь).
  2. Подозрение на аутоиммунный процесс в организме, оценка активности заболевания.
  3. Патологические процессы в почках:
    • при хронической почечной недостаточности вследствие аутоиммунных процессов, сахарного диабета, сосудистой патологии почек;
    • при интоксикации вследствие действия тяжёлых металлов (кадмий, ртуть, свинец), химических соединений, в том числе — лекарств;
    • контроль состояния почки после её трансплантации;
    • при сложностях в локализации инфекционного процесса в мочевыделительной системе (отличия воспаления верхних и нижних мочевыводящих путей).

Подготовка к анализу

Лекарственные препараты желательно отменить накануне теста

Данный анализ обычно не требует тщательной предварительной подготовки. Рекомендации перед анализом крови универсальные:

  • желательно сдавать кровь утром натощак (после ночного голодания 8-10 часов), либо в любое время суток не ранее, чем через 4 часа после последнего приёма пищи;
  • до исследования можно пить воду в умеренном количестве, но с чаем, кофе, газировкой и алкоголем лучше повременить;
  • накануне исследования (за 2-3 дня) избегать крайностей — пищевых перегрузок калорийной пищей и голода;
  • не курить за 30-60 минут до анализа;
  • желательно ограничить тяжёлые физические, психические нагрузки и физиопроцедуры за 1-2 дня до анализа;
  • лекарственные препараты, не являющиеся жизненно важными для пациента, также рекомендуется отменить за 2-3 дня до исследования.

Расшифровка результатов теста

Интерпретирует результаты доктор

Лаборатория выдаёт заключение о концентрации белка в крови или в моче. Обычно в заключении указываются нормальные референсные значения, единица измерения, принятая в данной лаборатории (чаще — мг/л), а также показатели бета-2-микроглобулина у конкретного пациента. Клинических заключений лаборатория не даёт, но может перечислить ряд патологий, при которых результат может быть повышен.

Клинический диагноз может установить только врач гематолог, нефролог или другой врач, компетентный в данной сфере. Для установления конкретного диагноза одного анализа на бета-2-микроглобулин, как правило, мало, он входит в большой диагностический комплекс, в котором могут быть общие анализы крови и мочи, биохимические анализы, анализы пункционной биопсии костного мозга, лимфоузлов, визуализирующие методы исследования (УЗИ, рентгенография, КТ, МРТ) и многие другие.

Что может повлиять на результат?

Физические нагрузки накануне могут исказить результаты теста

  1. Неправильная подготовка.
  2. Проведение исследования без учёта принимаемых лекарств.
  3. Неисправность техники в лаборатории.

Коррекция показателей

Коррекция уровня бета-2-микроглобулина происходит в случае лечения пациента от основного патологического процесса в организме. Например, от онкогематологических заболеваний лечат в стационарных условиях, применяя длительную химиотерапию, во время которой можно использовать показатель бета-2-микроглобулина для отслеживания динамики и уменьшения лимфоидной пролиферации в организме.

Источник: gidanaliz.ru

Коэффициент Бета и его применение для оценки инвестиционных рисков при формировании портфеля акций

Этот коэффициент вычисляется как отношение изменения доходности акции к изменению доходности рынка в целом. Коэффициент Бета применяется для оценки риска инвестиций в те или иные акции.

Он был разработан Уильямом Шарпом и предложен к применению в рамках портфельной теории Марковица (использование данного коэффициента позволяет подбирать в свой портфель бумаги с приемлемым для инвестора уровнем риска).

Использование коэффициента Бета позволяет формировать инвестиционный портфель из бумаг сочетающих в себе наибольшие показатели доходности с наименьшим уровнем риска.

Формула расчёта

Формула для расчёта коэффициента β выглядит следующим образом:

Как видите без базовых знаний в области высшей математики здесь разобраться довольно трудно. Поэтому объясняю на пальцах. Суть расчёта сводится к тому, чтобы сопоставить динамику изменения курсовой стоимости конкретных акций с динамикой рынка акций в целом.

Если волатильность рассматриваемых бумаг превышает волатильность по рынку в целом, то это говорит о том, что они более чувствительны к изменению конъюнктуры. Это, в свою очередь, говорит нам о том, что инвестиции в них подвержены большему риску.

При этом нет нужды охватывать весь рынок целиком и забивать в формулу значения для каждой акции его составляющей. В данном случае достаточно использовать значение фондового индекса (который сам по себе представляет среднее значение курсовой стоимости акций принадлежащих к определённой отрасли или объединённых по какому-либо другому признаку).

Для акций российских эмитентов в данном случае можно применять индекс Мосбиржи, а для бумаг фондового рынка США, например, будет актуален индекс S&P500.

Коэффициент Бета может быть рассчитан как для отдельных акций, так и для портфеля инвестора в целом. Бета коэффициент портфеля вычисляется как средняя величина Бета коэффициентов акций в него входящих (с учетом их весов).

Как же рассчитать данный коэффициент человеку не отягощённому знаниями в области высшей математике? Спешу вас успокоить, перефразируя высказывание одного из героев бессмертной комедии Гайдая, скажу: “Всё уже посчитано до нас!”

Вы легко можете найти данные по этому коэффициенту на множестве сайтов посвящённым тематике инвестиций и биржевой торговли. Вот например картинка с графиком и основными показателями акций ОАО Новатэк, взятая с сайта investing.com:

Как интерпретировать значение коэффициента

В целом значение коэффициента интерпретируется следующим образом:

β>1 – дает инвестору сигнал о том, что изменение доходности по акции превышает изменение среднего дохода по рынку в целом. А это в свою очередь значит, что колебания доходности по акции больше чем колебания среднего дохода по рынку и, значит, уровень риска по акции превышает средний уровень риска по по акциям других компаний.

На фондовом рынке США существует понятие high-beta stock. Так называют акции волатильность которых значительно превышает средние значения по остальным торгуемым бумагам. Такие акции представляют интерес в основном для краткосрочных трейдеров, которые предпочитают финансовые инструменты с широкой амплитудой движения, позволяющей взять как можно больше прибыли в ограниченный промежуток времени. Долгосрочные инвесторы относятся к таким бумагам с осторожностью.

β=1 – дает инвестору информацию о том, что изменение доходности по акции идет в ногу с изменением доходности по рынку в целом. Соответственно, уровень риска по акции сопоставим с уровнем риска по другим бумагам представленным на рынке.

0 1. Умеренный стиль инвестирования предполагает формирование портфеля из акций с коэффициентом Бета приблизительно равным единице.

Для портфеля в целом, коэффициент β рассчитывается исходя из отдельных коэффициентов для бумаг входящих в его состав, с учётом веса каждой из них:

βп = β1W1 + β2W2 +…+ βn*Wn, где

βi – коэффициент Бета для i-той акции в составе портфеля;
Wi – вес i-той акции;
n – общее число акций в составе портфеля.

При этом ожидаемую величину доходности портфеля можно рассчитать по формуле:

Rp – ожидаемая доходность инвестиционного портфеля;
Rm – средняя доходность по рынку (по фондовому индексу взятому для расчёта β).

Недостатки коэффициента Бета

Мы с вами подробно рассмотрели все те преимущества которые может дать применение этого коэффициента при формировании инвестиционного портфеля, а теперь, для полной объективности картины, давайте остановимся на его недостатках.

В основе портфельной теории Марковица лежит предположение о том, что рынки по своей природе являются эффективными. Не вдаваясь в подробности можно сказать, что это означает примерно следующее:

  1. Вся информация (в том числе и инсайдерская) моментально и полностью отражается на стоимости торгуемого финансового инструмента;
  2. Все участники рынка действуют рационально (то есть грамотно оценивают свои риски и каждый их шаг направлен исключительно на получение выгоды).

При подобных исходных данных можно говорить о строгом соответствии уровня доходности тому риску, которому подвергаются инвестиции. Что собственно и отражено в вышепредставленной формуле коэффициента β выведенной одним из сторонников теории эффективного рынка, Уильямом Шарпом.

На деле же получается так, что фондовый рынок нельзя назвать эффективным. В частности это доказывают работы лауреата Нобелевской премии в области экономики, Ричарда Талера. В них чётко доказывается факт того, что поведение большинства участников рынка далеко от рационального.

Кроме этого, ввиду огромного количества и неравномерности распространения информации нельзя говорить о том, что вся она имеет своё отражение в стоимости торгуемых на финансовых рынках активов.

Ещё одним недостатком коэффициента является то, что при его расчёте используется предположение о нормальном распределении доходности портфеля (что, мягко говоря, не является истиной). На деле такое положение вещей встречается довольно редко и в большинстве случаев ни о каком нормальном распределении, в данном контексте, не может быть и речи.

В заключение следует сказать ещё и о том, что значение коэффициента зависит от того временного периода данные за который были положены в его расчёт. Этот факт следует обязательно учитывать как для отдельно взятых акций, так и при сравнении их друг с другом.

Послесловие

Мы рассмотрели один из важнейших финансовых коэффициентов позволяющих оценить относительную степень риска инвестиций в те или иные акции. Несмотря на описанные выше недостатки, рассматриваемый коэффициент, при грамотном использовании, вполне можно применять для формирования своего инвестиционного портфеля.

Самостоятельно рассчитывать коэффициент нет нужды, поскольку его значения приведены в многочисленных источниках (Yahoo.finance, investing.com и т.п.). Нужно лишь обращать внимание на то, чтобы используемые значения были рассчитаны на основе одного и того же временного интервала (по возможности пользоваться данными из одного источника).

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Источник: www.azbukatreydera.ru

Расшифровка ставок. Обозначения в ставках на спорт

Множество обозначений в ставках на спорт, которые публикуются в росписи букмекерских контор, сложно разобрать. Расшифровка ставок поможет новичкам понять, что значит каждый исход.

В качестве примера в основном будут использоваться футбольные пари, поскольку это самый популярный вид спорта. Если поймете обозначения в футболе, то легко разберетесь с расшифровкой для остальных спортивных дисциплин.

Основные виды ставок

Исход: победа хозяев (первой команды) – 1 или П1, ничья – Х или Н, выигрыш гостей (второй команды) – 2 или П2.

Двойной шанс/исход, иногда сокращается как ДИ: 1х – хозяева не проиграют (П1 или Х), 12 – ничьей не будет (П1 или П2), х2 или 2х – гости не проиграют (Х или П2).

Тотал: ТБ – тотал больше, ТМ – тотал меньше. ТБ 2.5 – это тотал больше двух с половиной голов (3, 4, 5 и т.д.), а ТМ 2.5 – это меньше 2.5 забитых мячей (2, 1 или 0). Также встречаются обозначения 1.5 б или 1.5 м.

Целый тотал – используются целые числа: ТБ (2.0), ТБ (3.0), ТМ (2.0), ТМ (3.0).

Азиатский тотал или четвертной – ТБ 1.25, ТБ 1.75, ТБ 2.25, ТМ 1.25, ТМ 1.75, ТМ 2.25 и т.д. Объединяются два соседних значения. В тотале 1.75 это 1.5 и 2.0. Подробнее об этом читайте здесь.

Трехпутевый тотал – к вариантам «больше» и «меньше» добавляется исход «равно». Например, больше 2, равно 2 и меньше 2 (будет больше, меньше или ровно два гола).

Тотал чет/нечет – четное или нечетное количество голов или других действий. Чет – число, кратное двум. Счет 0:0 и ноль считаются четными.

ИТБ, ИТМ – индивидуальный тотал больше/меньше – подсчитываются мячи и другие действия одной команды.

ИТБ1 1.5 – больше 1.5 голов первой команды (хозяева забьют 2 и больше).

ИТМ2 1.5 – меньше 1.5 мячей второй команды (гости забьют 0 или 1 гол).

Ф1 +1.5 – фора на первую команду плюс полтора. Означает, что при определении счета матча, к забитым мячам хозяев прибавится 1.5.

Ф2 -1.5 – фора на вторую команду минус полтора. От голов гостей отнимается 1.5.

Ф1 (2) – иногда положительная фора может обозначаться без плюса перед цифрой.

Ф1 (0), Ф2 (0) – нулевая фора или фора ноль. В случае победы команды, на которую брали фору, происходит возврат ставки.

Азиатская фора, азиатский гандикап – по аналогии с азиатским тоталом: значение состоит из двух соседних. Одна часть ставки может проиграть/выиграть, а по другой будет возврат.

Ставки на голы

ОЗ – обе забьют: да – каждая команда забьет хотя бы раз; нет – никто не забьет или отличится только один из соперников.

КОМ1/КОМ2 забьет – хозяева/гости забьют минимум гол.

Кол-во голов – диапазон голов в матче: 0-1 – ноль или один мяч. Далее по аналогии: 2-3, 4-5, 6 и более.

Сколько команд забьют:

  • только первая – хозяева забьют, а гости нет;
  • только вторая – обратный исход;
  • обе забьют;
  • ни одна не забьет.

Дубль, хеттрик – в матче любой игрок забьет два, три гола.

Интервал первого гола 15 мин – указывается пятнадцатиминутка, в которой в поединке откроется счет: 1-15, 16-30, 31-45, 46-60, 61-75, 76-90.

Кто забьет первый/последний гол – команда, которая отличилась первой/последней в матче. Вариант «никто» равносилен ставке на точный счет 0:0.

Автогол – гол в свои ворота.

Ставки на таймы

  • 1 >2 – в первом тайме больше голов, чем во втором;
  • 1=2 – в таймах будет одинаковое количество забитых мячей;
  • 1

Источник: betzona.ru

Что такое коэффициент бета (beta)? – формула, примеры, анализ >

Коэффициент бета (по англ. beta) – единственный показатель в модели CAPM, который зависит от специфики отдельной рассматриваемой компании .

Бета-коэффициент в модели CAPM – количественная оценка ожидаемой чувствительности цены акции компании к изменениям на рынке в целом. Например, цена акции компании с коэффициентом бета равным 1 , покажет аналогичную доходность , что и индекс акций . Между тем, цена акции с бета-коэффициентом равным 2 , продемонстрирует более высокую волатильность, нежели широкий индекс акций – вдвое больше . Другими словами, если S&P упадет на 5%, компания с бета-коэффициентом , равным 2 , скорее всего упадет на 10% из-за высокой чувствительности к колебаниям рынка.

Чем выше значение беты, тем выше стоимость капитала, потому что повышенный риск для инвесторов (через повышенную чувствительность к колебаниям рынка) должен быть компенсирован за счет более высокой прибыли.

ВЫЧИСЛЕНИЕ ИСТОРИЧЕСКОГО ЗНАЧЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТА БЕТА

Как инвесторы оценивают ожидаемую будущую чувствительность компании к общему рынку? Как и при оценке премии за риск (equity risk premium), на основе исторических данных, чтобы спрогнозировать ожидаемую будущую волатильность. Например, если цена акции компания следует за рынком , то бета-коэффициент равен 1 .

b x – коэффициент бета акции X

Cov (x, y) – ковариация между доходностями цены акции X и индекса акций Y

Var (y) – дисперсия доходности индекса акций Y

x – среднее арифметическое значение доходности акции

y – среднее арифметическое значение доходности индекса

n – количество наблюдений

Проблема с историческим подходом заключается в том, что 1) корреляция между акцией компании и общим фондовым рынком может измениться и 2) оказаться очень низкой .

В любой конкретный период специфические проблемы компании (например, неэффективное управление финансовыми ресурсами) могут исказить корреляцию. Например, инвестор ожидает, что акции компании предметов роскоши будут расти на фоне позитивных экономических новостей . Финансовый аналитик при построении модели DCF может использовать историческую бету в качестве отправного пункта для оценки будущей беты .

UNLEVERED И LEVERED КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА

В качестве потенциальной беты аналитик может использовать отраслевую бету . Однако , нельзя просто найти среднее арифметическое значение коэффициентов β всех компаний из отрасли . Это связано с тем, что компании из отрасли, вероятно, имеют разный уровень долговой нагрузки и , соответственно , разное соотношение капитал/ долги. Уровень долговой нагрузки компании значительно влияет на β . (Чем выше уровень кредитного плеча компании, тем выше бета, при прочих равных условиях.) Существует метод , позволяющий устранить этот искажающий эффект .

1. Аналитик определяет unlevered beta, то есть исключает влияние структуры капитала на β каждой отдельной компании . Другими словами , unlevered beta – бета , если долговая нагрузка компании равна 0.

β unlevered = β levered / [ 1 + ((1 – Ставка налога) * Долг/Капитал) ]

Пример. Рассчитаем β для применения в WACC при построении модели DCF. Допустим ставка налога в США составляет 20%. В приведенной ниже таблице указаны коэффициенты беты, найденные на основе исторических доходностей за последние 5 лет и средняя структура капитала каждой компании за последние 5 лет. Анализируемая компания финансируется за счет собственного капитала на 30 %, и долговых обязательств на 70 %.

Источник: www.finopedia.ru